La siguiente política de inversión responsable es un documento que articula nuestras convicciones fundamentales en materia de inversión responsable. En él se describen los principios a los que nos adherimos, nuestros compromisos firmes y los recursos dedicados a la aplicación de esta política. Un aspecto fundamental de esta política es el enfoque detallado de la integración de los factores ESG en todo nuestro proceso de inversión. Esto incluye desde las decisiones iniciales de inversión hasta la gestión continua de nuestras empresas participadas. El documento culmina abordando nuestros compromisos de transparencia y la promoción activa de prácticas de inversión responsable.
Esta política refleja nuestro compromiso mediante una narrativa que trasciende las estrategias de inversión tradicionales. Muestra nuestra dedicación hacia una gestión responsable, en la que el rendimiento financiero coexiste junto con el impacto positivo en materia ESG. Esta es la esencia de Sherpa: un viaje incesante en busca de la excelencia, la responsabilidad y el impacto transformador.
1.NUESTRAS CONVICCIONES EN MATERIA DE INVERSIÓN RESPONSABLE
Nuestra propuesta de valor: «Vamos más allá de la mera inversión; transformamos las empresas para desplegar y maximizar el valor. A través de una gestión activa, nos esforzamos por crear valor sostenible a largo plazo, tanto desde el punto de vista económico, como el social y el medioambiental.»
En Sherpa, estamos comprometidos con el principio de que la sostenibilidad es un impulsor de creación de valor a largo plazo. Esta convicción sustenta el enfoque de nuestros fondos, en los que nos esforzamos no sólo por lograr rendimientos financieros sustanciales, sino también por generar riqueza social duradera, incluida la creación de empleo y el avance de industrias sostenibles. Nuestra estrategia de inversión está firmemente basada en la integración de consideraciones ESG en todos nuestros procesos, lo que refleja nuestra creencia en el poder transformador de la inversión responsable. Al adoptar plenamente los factores ESG, pretendemos cultivar valor financiero a largo plazo que beneficie a todas las partes interesadas.
Esta filosofía nos permite alinear los factores ESG con nuestra labor fiduciaria, apoyando a nuestras empresas participadas en la obtención de rendimientos financieros a largo plazo.
Hemos creado nuestra propia metodología, The Sherpa Path, basada en nuestras convicciones de inversión responsable, con el fin de garantizar la creación de valor a largo plazo. Por este motivo, hemos utilizado los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas como guía de nuestra metodología y hemos seleccionado cuidadosamente aquellos que más se ajustan a nuestra estrategia de inversión.
Además, la integración de los factores ESG en el proceso de inversión nos permite responder a las preocupaciones de nuestros grupos de interés en materia de sostenibilidad.
Consideramos partes interesadas a:
- Inversores;
- Equipo;
- Empresas participadas; y
- Sociedad en general
2. PRINCIPIOS Y COMPROMISOS
Valores
Los valores que guían nuestras acciones son:
- Apasionados por nuestras empresas
- Comprometidos con los desafíos
- Honestidad en nuestras relaciones
Compromiso con UN PRI
Sherpa opera según los principios reconocidos en los principales acuerdos internacionales, es decir, bajo el paraguas de las Naciones Unidas, la Organización Internacional del Trabajo y la OCDE.
Además, Sherpa es firmante de los Principios de Inversión Responsable de las Naciones Unidas («UN PRI») desde 2018, siempre con el objetivo de integrar las mejores prácticas de sostenibilidad.
Los principios que asumimos son los siguientes:
- Incorporar las cuestiones ESG al análisis de las inversiones y a los procesos de toma de decisiones.
- Incorporar las cuestiones ESG a nuestras políticas y prácticas.
- Procurar que las entidades en las que invertimos divulguen información adecuada sobre cuestiones ESG.
- Promover la aceptación y aplicación de los Principios en el sector de la inversión.
- Trabajar con otros firmantes para mejorar nuestra eficacia en la aplicación de los Principios.
- Informar sobre nuestras actividades y avances en la aplicación de los Principios.
Compromiso con los Objetivos de Desarrollo Sostenible
Sherpa se compromete a contribuir con sus actividades a la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), buscando tener un impacto positivo en la sociedad y en las generaciones futuras.
En este sentido, hemos identificado tres Objetivos de Desarrollo Sostenible principales que se integran en todo nuestro proceso de inversión:
3. GOBERNANZA ESG
Sherpa concede la máxima importancia al papel de su equipo humano como piedra angular del éxito. Para ello, hacemos hincapié en la necesidad de contar con un sólido marco de gobernanza ESG. Esta estructura está meticulosamente diseñada para definir, gestionar, medir y evaluar la aplicación de nuestras iniciativas ESG, garantizando que nuestras acciones no sólo sean eficaces, sino que también estén en consonancia con nuestros valores y objetivos fundamentales.
Esta estructura de gobernanza ESG refleja y es, por tanto, consecuencia de nuestro modelo mixto de inversión y gestión de carteras:
- Consejo: responsable de definir, aprobar y garantizar el cumplimiento de la estrategia ESG, lo que incluye (i) ejercer supervisión y (ii) la responsabilidad última del desarrollo de la estrategia, su aplicación y la consecución de resultados.
- Comité ESG: compuesto por un socio de Sherpa, la persona responsable de ESG y dos personas de los equipos de inversión y gestión de portfolio.
- Responsable ESG: encargado de coordinar y gestionar los asuntos ESG a nivel gestora.
- Equipo de Gestión de Portfolio: encargado de la gestión de los resultados de las empresas participadas, junto con un responsable de la empresa en cuestión.
- Equipo de Operaciones de Sherpa: responsable de coordinar y gestionar las cuestiones ESG en las empresas participadas.
- Sesiones de formación específicas: anualmente, para garantizar que los equipos tengan la capacidad de considerar los factores ESG en sus actividades.
- Políticas y procedimientos: el análisis del riesgo ESG se incluye en los procedimientos internos obligatorios detallados en la sección 4.
- Conocimiento ESG: con el apoyo externo de un asesor especializado.
4. THE SHERPA PATH – INTEGRACIÓN DE LOS FACTORES ESG EN EL PROCESO DE INVERSIÓN
En Sherpa, tenemos en cuenta e incorporamos criterios ESG a lo largo de todo el proceso de inversión. La metodología Sherpa Path cubre meticulosamente el ciclo de inversión segmentándolo en distintas fases, cada una con un propósito y un resultado específicos.
Incorporamos nuestros ODS prioritarios a nuestros procesos: el ODS 8 (Trabajo decente y crecimiento económico), el ODS 9 (Industria, innovación e infraestructura) y el ODS 16 (Paz, justicia e instituciones sólidas).
Sherpa colabora activamente con sus participadas para impulsar el desarrollo y la aplicación de la estrategia ESG. Este compromiso tiene como objetivo garantizar que estas estrategias no sólo proporcionen una ventaja competitiva, sino que también sirvan como catalizador para el crecimiento sostenible. Actuando como socios estratégicos, ayudamos a las empresas en las que invertimos a identificar y gestionar los riesgos y oportunidades relacionados con el ESG, mejorando así su impacto positivo en la sociedad y el medioambiente.
Los procesos clave del modelo de inversión de Sherpa que nos permiten multiplicar el valor intrínseco de nuestras participadas son los siguientes:
Inversión
Explorar
Esta fase de nuestro proceso de inversión es crucial para explorar oportunidades que se ajusten a nuestros objetivos estratégicos. Esto implica una evaluación rigurosa para garantizar la alineación con nuestros valores y los de nuestros inversores. La clave de esta fase es la exclusión de cualquier inversión en empresas cuyas actividades entren en conflicto con nuestras normas éticas o las de nuestros inversores. Al mismo tiempo, buscamos y seleccionamos proactivamente oportunidades que no solo encajen en nuestra estrategia de inversión, sino que también contribuyan positivamente a la conservación y creación de empleo, en línea con el ODS 8.
Las actividades o negocios excluidos son los siguientes:
- Actividades económicas ilegales: la producción, comercialización u otra actividad, que sea ilegal bajo las leyes o regulaciones de la jurisdicción española. La clonación humana con fines de reproducción se considera una actividad económica ilegal en el contexto de estas directrices.
- Tabaco y bebidas alcohólicas destiladas: la producción y el comercio de tabaco y bebidas alcohólicas destiladas y productos relacionados.
- Pornografía: empresas que obtienen sus ingresos de servicios de entretenimiento para adultos, incluida la publicación y distribución de revistas o periódicos pornográficos, o videojuegos violentos.
- Producción y comercio de armas y municiones: la financiación de la producción y el comercio de armas y municiones de cualquier tipo. Esta restricción no se aplica en la medida en que dichas actividades formen parte o sean accesorias a políticas de la Unión Europea.
- Casinos: financiación de casinos y empresas equivalentes.
- Producción y comercialización de material radioactivo: esto no aplica expresamente a cualquier actividad dedicada a la compra de equipo médico, control y medición de calidad o cualquier otro material que Sherpa considere aceptable.
- Sector de las ciencias de la vida: cuando se preste apoyo a la financiación de la investigación, el desarrollo o las aplicaciones técnicas relacionadas con clonación humana con fines de investigación o terapéuticos.
Nuestra lista de exclusiones se revisa y actualiza de manera periódica para incluir aquellas cuestiones controvertidas consideradas relevantes por nuestros inversores.
Deal Committee
Como paso previo a la siguiente fase “Adquirir”, las empresas que cumplen con nuestros criterios de inversión y no pertenecen a ninguno de los sectores excluidos están sujetas a un proceso de análisis exhaustivo por parte del equipo de inversión.
Este proceso desemboca en la decisión del Deal Committee; en caso de ser favorable, podemos llegar a presentar una oferta no vinculante, iniciando el proceso de Due Diligence.
Adquirir
En la fase «Adquirir», nos centramos en materializar la tesis de inversión y cerrar la operación. En el centro de nuestra tesis de inversión se encuentran mecanismos bien definidos para la creación de valor, con un fuerte énfasis en la incorporación de factores ESG como un componente clave de la generación de valor. Esta fase es crucial para garantizar que nuestras inversiones no sólo cumplan los objetivos financieros, sino que también se alineen con prácticas empresariales sostenibles y responsables y contribuyan a ellas.
Due Diligence ESG
Nuestro proceso de Due Diligence se gestiona principalmente de forma interna. Sin embargo, para la Due Diligence ESG, contratamos a expertos externos para garantizar una evaluación exhaustiva y especializada. Este componente externalizado abarca los siguientes elementos clave:
- Alineamiento con la presente Política de Inversión Responsable especificando la pertenencia o no a la lista de actividades excluidas.
- Análisis de materialidad financiera de los sectores y localización geográfica referente a los principales riesgos, incidencias adversas y oportunidades ESG.
- Análisis específico de la compañía frente a los riesgos, incidencias adversas y oportunidades ESG.
Asimismo, se buscará una alineación de la operación con el ODS 8, profundizando en los objetivos concretos 8.3, 8.4 y 8.8.
En la financiación de la operación se buscará en la medida de lo posible generar una oportunidad de financiación sostenible (financiación verde o similar), buscando la contribución al ODS 8.3.
Aprobación interna por el Comité de Inversiones
Los resultados de la Due Diligence en materia ESG se incorporan al Memorando de Inversión que se presenta al Comité de Inversiones. El Memorando incluye cualquier cuestión importante identificada que deba abordarse para remediar los riesgos o aprovechar las oportunidades ESG que presente la operación.
En concreto, si durante la fase de Due Diligence se detectan riesgos importantes para la sostenibilidad, el Comité de Inversiones exigirá a la empresa que aplique las medidas recomendadas para mitigarlos.
En las dos siguientes fases “Optimizar” y “Acelerar”, ejercemos máxima influencia sobre la temática de sostenibilidad, incorporando en nuestra manera de invertir y de gestionar el prisma ESG.
Optimizar
Una vez cerrada la operación, tratamos de aplicar los cambios necesarios que aseguren, en primer lugar, una gobernanza adecuada en la empresa. Además, nos aseguramos de que nuestras participadas cuenten con una estructura de gobierno ESG y un plan de acción básico en materia ESG, alineado con las palancas de valor intrínsecas. La aplicación de estas medidas está coordinada por un responsable ESG en la participada, quien se encargará de que los asuntos ESG se traten en, al menos, dos consejos al año.
Una vez que invertimos en una empresa, la apoyamos en el desarrollo de estrategias ESG que ofrezcan una ventaja competitiva y actúen al mismo tiempo como catalizador de crecimiento. Nuestro papel consiste en actuar como expertos externos que apoyan la identificación de riesgos y el diseño de oportunidades para que las empresas participadas reduzcan los impactos negativos y mejoren las contribuciones positivas al medioambiente, las personas y demás partes interesadas. En esta fase inicial (i) apoyamos el establecimiento de un marco de gobernanza ESG y (ii) diseñamos y definimos KPIs específicos para cada compañía. Los KPIs definidos se medirán y supervisarán con el fin de evaluar los progresos y avances nuestras participadas en materia ESG. Los resultados se presentarán periódicamente al Consejo de las empresas para su análisis y para determinar acciones de mejora.
En el plan central de acción ESG se incluirán un conjunto de acciones ESG comunes a toda la cartera destinadas a dotar a las participadas de unos estándares ESG mínimos. Estos estándares mínimos buscan contribuir de manera prioritaria al ODS 16, concretamente las metas 16.5 (reducción de la corrupción y soborno) y 16.7 (decisiones inclusivas, participativas y representativas). Como mínimo, se buscará:
- La adhesión a la política ESG de Sherpa.
- La designación de un responsable ESG en la participada.
- La incorporación de la materia ESG en, como mínimo, dos consejos al año.
- La definición y el cálculo de KPIs de ESG y el seguimiento del progreso realizado.
Acelerar
A la hora de acelerar, buscamos identificar e implementar palancas de valor adicionales externas y/o internas, explorando distintas opciones, como add-ons, nuevas líneas de negocio o descubriendo activos ocultos.
De especial importancia en esta fase son las conclusiones de la Due Diligence ESG que nos permiten explorar las palancas adicionales de creación de valor generadas que tienen el potencial de transformar la empresa. Estas palancas de creación de valor se derivan de la incorporación de factores ESG, basados en la materialidad financiera y en conocimientos específicos del sector. Este enfoque puede generar nuevas oportunidades de negocio y mejorar la gestión del riesgo a largo plazo.
Nuestra experiencia nos permite comprometernos con confianza a:
- ODS 9.2 – contribuyendo a promover una industrialización inclusiva y sostenible, contribuyendo a la generación de empleo; ODS3 – promoviendo el acceso de las PYMEs a financiación; y
- ODS 9.4 – promoviendo la modernización de la industria adoptando tecnologías y procesos industriales limpios.
Las participadas deben reportar acerca del progreso de sus planes de acción ESG, y de forma anual los KPIs ESG.
Salir
La monetización de las acciones ESG llevadas a cabo durante la fase de gestión de la participada se produce en el momento de la desinversión.
El objetivo de Sherpa en esta fase es demostrar que hemos contribuido a la transformación de una empresa, destacando nuestra aportación para fomentar el valor a largo plazo. Este valor se fundamenta en un enfoque que integra las dimensiones económica, social y medioambiental, subrayando nuestro compromiso con un crecimiento integral y responsable. Para ello, se compartirá con los futuros compradores un informe en el que se detallarán los resultados y conclusiones de las acciones ESG llevadas a cabo durante el periodo de inversión, así como la contribución a los ODS.
5. TRANSPARENCIA Y COMUNICACIÓN
Como firmante de UN PRI, nos hemos comprometido a elaborar el Informe de Transparencia de UN PRI de manera anual donde informamos de nuestros progresos en la integración de los principios de inversión responsable.
6. PROMOCIÓN DE LA INVERSIÓN RESPONSABLE
Somos conscientes de la importancia de promover prácticas de inversión responsable en nuestro sector. Por ello, queremos contribuir a promover la integración de prácticas ESG entre nuestros inversores y en el mercado en el que operamos. En este sentido, buscamos participar activamente en la promoción de la inversión responsable entre la comunidad inversora y la sociedad en general, participando en conferencias y eventos destinados a promover y compartir las mejores prácticas.
Esta política será revisada y aprobada por el Consejo al menos una vez al año para garantizar que se mantiene en consonancia con la evolución de nuestros compromisos de inversión responsable y refleja las últimas novedades del sector y las mejores prácticas.
